摘要： 以2010—2023年沪深A股上市公司为研究对象，实证检验企业ESG漂绿对股价同步性的影响及其内在机制。研究发现，企业ESG漂绿与股价同步性显著负相关，即漂绿行为越严重，股价同步性越低。机制检验表明，ESG漂绿增加资本市场“干扰噪音”，降低整体信息透明度，引发投资者非理性交易，最终导致股价同步性下降。异质性检验发现，上述效应在国有企业、低分析师关注度以及高污染行业的企业中更为凸显，这表明在外部监督较弱或漂绿动机更强的样本中，其信息扭曲作用更为剧烈。基于“非理性行为观”从“信息噪音”视角揭示了企业ESG漂绿对资本市场定价效率的隐性成本，为监管机构识别与治理漂绿行为、保护投资者利益提供经验证据与政策启示。
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