摘要： 研究选取2011—2023年中国全部A股上市公司中制造业企业作为研究样本，实证检验可用冗余对股价崩盘风险的影响及作用机制。结果表明：可用冗余与企业未来的股价崩盘风险显著正相关；两者之间的正向关系在通过一系列的稳健性检验后仍然显著。回归分析表明，在“代理成本”下，可用冗余以增加代理成本的方式推高了股价崩盘风险。异质性分析发现，在高管权力越大、股权越分散、外部审计质量越低的企业中，可用冗余对股价崩盘风险的推升作用越明显。研究对可用冗余的经济后果提供了新的证据支撑，为我国企业探索冗余资源最佳储备点，完善冗余资源管理方案具有重要的实践意义。
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