巢湖学院学报 ›› 2025, Vol. 27 ›› Issue (3): 51-60.doi: 10.12152/j.issn.1672-2868.2025.03.006

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企业战略调整下的债券信用价差响应

张春强,张骞:安徽财经大学 会计学院;郝大宇:中南财经政法大学 会计学院   

  1. 1. 安徽财经大学 会计学院,安徽 蚌埠 233030; 2. 中南财经政法大学 会计学院,湖北 武汉 430073
  • 收稿日期:2024-07-13 出版日期:2025-06-25 发布日期:2025-08-10
  • 作者简介:张春强(1984—),男,安徽淮南人,安徽财经大学会计学院副教授,博士,主要从事信息披露和公司治理研究。
  • 基金资助:
    安徽省哲学社会科学规划重点项目(项目编号:AHSKD2023D014);安徽财经大学校级科研重点项目(项目编号:ACKYB24012)

  • Received:2024-07-13 Online:2025-06-25 Published:2025-08-10

摘要: 基于2007—2023年中国沪深A股上市公司发行的公司债数据,探讨了企业战略调整对债券信用价差的影响。研究发现,企业战略调整会降低企业信息透明度和加剧市场中的信息不对称现象,进而导致公司债信用价差的提升。调节效应研究发现,企业有效的内部控制制度、高质量审计报告以及高声誉的承销商都能提升信息披露质量,从而缓解战略调整对债券信用价差的负面影响。进一步分析发现,企业战略调整对债券信用价差的提升作用在成长期企业和采取激进策略的企业中更为显著。此外,根据研究结论,从政府与企业维度提出具体政策建议。

关键词: 战略调整, 信用价差, 信息不对称, 信息透明度

中图分类号: 

  • F275